过氧化钠与水反应会产生氧气和氢氧化钠，而酚酞是一种指示剂，它的颜色会随着溶液的酸碱性质发生变化。在碱性溶液中，酚酞呈现出粉红色，而在酸性溶液中则呈现出黄色。由于过氧化钠与水反应会产生氢氧化钠，使溶液呈现碱性，导致酚酞的颜色变为粉红色。而随着反应的进行，氢氧化钠的浓度逐渐增加，使溶液的碱性增强，导致酚酞的颜色逐渐褪色。